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旭升股份 乘特斯拉之风,看向阳之东升

发表时间: 2018-11-30

新能源车轻量化当先者,特斯拉一级供给商。公司专一铝合金压铸件,新能源车轻量化零部件为主要产品,是寰球电动车标杆企业特斯拉一级供应商。起初,公司以模具加工业务为基础,随后延伸至铝压铸业务,经过技能、业务与市场的积淀积累,逐步转型切换至新能源车范围,相继经历初创、牢固、进一步转型发展阶段,当前进入高速发展期,自2013年两千万利润增加到2017年约2.2亿利润,事迹实现跨越式发展,成为国内新能源车轻量化领先者,正在向全球一流供应商迈进。

投资倡导: 咱们预计公司2018/2019/2020年归母净利润辨别为3.65/5.04/6.50亿元,对应EPS 分别为0.91/1.26/1.62元,目前股价对应的PE 估值水平则分辨为31X/22X/17X。首次覆盖,给予“增持”评级。

特斯拉Model 3放量,是公司成长最强驱动力之一。Model 3三季度放量,特斯拉也因而实现大范畴盈利。未来,作为大众级破费的Model 3,是特斯拉放量最为显明的车型,当前特斯拉业务占比达到60%,因此,公司成长最强驱能源之一是Model 3放量。二季度末Model 3周产量5000辆,随着产量进一步提升,公司配套零部件须要总量增加,这将会是公司最强驱能源之一。另外,民众、宝马与奔驰均在发力打算推出全电动平台,公司对传统巨头新能源车型的拓展,有望形成新的业绩增添点。

危险提示:特斯拉产销量不迭预期,客户拓展不迭预期,原料价格稳固。

标签 特斯拉 公司 零部件 供应商 利润

公司借力IPO 与可转债项目,有望连续高速发展。2017年,公司通过IPO共召募资金4.27亿,扩大出产范围,升级改造现有产线,有效缓解当前的产能瓶颈问题; 2018年,公司拟通过可转债募集资金4.2亿,投入到“新能源汽车精致铸锻件名目”,一方面,进一步扩展生产规模,另一方面,拓展产品种类至底盘悬挂锻件。公司借力IPO 与可转债名目,将来产能持续扩大,有望继续高速发展。

缘何能成为当先者?新机会下,公司占领中心竞争上风,实现逾越式发展。

传统汽车主机厂高度集中,上游材料与零部件供应商充分竞争,主机厂与其自身供应体系之间配合关系往往较为牢固。但跟着寰球电动化的加速,催生出行业新需要,为上游资料与零部件行业带来新的机遇,特别是在供应链壁垒尚未造成的初期,对领有核心竞争优势的企业来说,是非常宝贵的时间窗口。公司凭借本身精良的模具设计研发才干、提高的压铸设备,快速的需求响应机制,高性价比产品,进入到优质客户供应链,包括标杆企业特斯拉,实现超越式发展。